Qual é o valor ideal do capital de giro para uma empresa ou loja?

Por que não existe um valor ideal de capital de giro para uma empresa?

Capital de giro é o dinheiro preso na operação: estoque e valores a receber, menos o que você ainda deve pagar. Um artigo da Revista Brasileira de Finanças (2019) parte do conceito de Fleuriet e Zeidan (2015). Segundo esse conceito, a necessidade de capital de giro (NCG) depende de dois fatores: o modelo de negócio e o nível de vendas.

Por isso o número muda de loja para loja e muda na mesma loja ao longo do ano. Um estudo na Revista Catarinense da Ciência Contábil cita Seidel e Kume (2003). Os autores listam motivos que alteram a NCG: mudança no preço dos estoques, variação da atividade econômica e mudança nos prazos de fornecedores e clientes. Eles também alertam que a NCG e suas variações levam muitas empresas à falência.

Um caso público mostra isso no varejo. Um trabalho de conclusão de curso da UFSC (2023) sobre a Lojas Renner registra que o prazo médio de estoque aumentou em 2020. Com a pandemia, as vendas caíram e o estoque subiu. A autora projetou a volta à média de 2018 e 2019, de 117,56 dias. A lição para uma loja independente é simples: o seu número também se move com as vendas. Ele precisa ser recalculado.

Como calcular a necessidade de capital de giro da sua loja?

O artigo da Revista Brasileira de Finanças traz a definição de NCG usada por Fleuriet e Zeidan (2015):

NCG = contas a receber + estoques + despesas antecipadas − fornecedores − salários e encargos a pagar − obrigações fiscais − adiantamentos de clientes.

A NCG acompanha o ciclo financeiro, também chamado ciclo de conversão de caixa. Ele mede quantos dias o seu dinheiro fica preso entre pagar o fornecedor e receber do cliente:

Ciclo financeiro = PME + PMR − PMP.

• PME (prazo médio de estocagem): estoque médio dividido pelo custo das vendas por dia. Mostra quantos dias o produto fica parado na gôndola e no depósito.
• PMR (prazo médio de recebimento): total a receber, como cartão parcelado e crediário, dividido pela média de vendas diárias.
• PMP (prazo médio de pagamento): total a pagar aos fornecedores dividido pela média de vendas diárias, no modelo simplificado do artigo.

Quanto maior o ciclo, maior a necessidade de capital de giro, segundo o estudo da Revista Catarinense da Ciência Contábil.

O Sebrae indica a Planejadora Financeira do Sebrae para fazer essa conta. Você informa a estimativa de vendas e custos mensais, o prazo de giro do estoque e os prazos de pagamento e recebimento. O material do Sebrae que traz essa indicação trata de fábrica de cosméticos ecológicos, mas a lógica de prazos vale para o varejo. O mesmo material recomenda acompanhar o fluxo de caixa todo mês.

Reduzir o capital de giro é sempre melhor?

Na maior parte dos casos, ter dinheiro parado além do necessário custa caro. Zeidan e Shapir (2017), citados no artigo da Revista Brasileira de Finanças, estimam que a MRV obteve retorno de U$ 2 bilhões à época. A empresa corrigiu ineficiências nos prazos de recebimento e estocagem, quase sem custos diretos. O mesmo artigo relaciona investimento excessivo em estoque a resultados operacionais e financeiros piores.

Mas existe um limite. Se a empresa já é eficiente, encurtar ainda mais o ciclo pode reduzir margens e faturamento. Alongar o prazo com fornecedores melhora o caixa. Por outro lado, pode fazer você perder descontos por pagamento antecipado e desgastar a relação com quem abastece a loja.

Aplique na sua loja esta semana

• Levante três números: o valor do estoque, o total a receber de cartões e crediário e o total a pagar aos fornecedores.
• Calcule o PME, o PMR e o PMP e chegue ao ciclo financeiro da loja.
• Separe os itens de baixo giro. Eles prendem capital de giro sem gerar venda.
• Antes de pedir mais prazo ao fornecedor, compare com o desconto oferecido para pagamento antecipado.
• Refaça a conta todo mês junto com o fluxo de caixa, sobretudo antes de datas fortes de venda.